戴家弘

資本市場波動，壽險公司比的就是投資的靈活度！根據最新公布的第3季財報顯示，由於股債雙漲，國內前七大壽險公司第3季備供資產價值增加近500億元，若加上無活絡市場及持有到期部位的增值，單季身價漲逾900億元。

國泰人壽淨值項下的其他權益，從6月底的20億元，9月底直接衝上210億元。國壽表示，主要是台股價值回升，加上債券價格上揚，9月底國壽淨值也增加到3,837億元，除了是壽險業最大淨值，也創下國壽成立以來新高水準。



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此外，國壽也在第3季積極處分掉「無活絡市場」部位的債券，金額逾500億元，實現獲利之餘，帳上債券未實現獲利還增加到838億元，以9月底來看，國壽帳上金融資產未實現獲利逾1,111億元，比6月底增加270億元，代表後續國壽仍有處分獲利及支應保單成本的空間。

另外新光人壽也積極處分股票虧損，重建新投資部位，到9月底，新壽備供項下未實現虧損已從6月底的負328億元，成功縮小到負261億元，持續降低未實現虧損部位。

去年底台股收在8,338點，壽險公司投資台股大多是未實現虧損，情況一直到今年第3季才明顯好轉，加上國內外債券價格上揚，國壽、富邦人壽、新壽、中國人壽、台灣人壽、南山人壽及三商美邦人壽等前七大壽險，前3季備供項下金融資產價值，較去年底增加1,128億元，有些是未實現獲利增加，有些則是未實現損失金額縮小，但整體上都代表七大壽險公司資產價值比去年底大幅增加。

因此前七大壽險公司今年前9月累計稅後獲利806億元，若加上資產增加利益，前3季綜合損益達1,753億元，代表壽險公司價值增加。

壽險公司的「備供出售」部位大部分是國內外股票、隨時可能機動買賣的債券或基金等，這部分資產價格變動會影響到公司的淨值；另外近年壽險公司大量增加的就是「無活絡市場」，擺入大量的國外債券，這部分價格波動不影響損益表，也不影響淨值，但又隨時可以出售，被視為進可攻、退可守的資產，七大壽險公司光是無活絡的資產部位就達到7.16兆元，依公允價值計算的未實現獲利也達2,704億元。

(工商時報)